（原标题：白宫洞开401(k)另类投资通说念 高用度低流动性争议骤起）开云(中国)kaiyun网页版登录入口

智通财经APP获悉，白宫近日签署的行政敕令条件监管机构扩大401(k)退休设想中的另类投资渠说念，允许将加密货币、私募股权等钞票纳入投资范围。这一战略变动激发业界热议，维持者合计此举能为庸碌投资者提供获得高收益的契机，但月旦声息指出，此类未经充分压力测试的钞票可能带来新的风险。

钞票料理商酌机构Cerulli Associates的退休业务主宰克里斯托弗·贝利指出，私募股权、加密货币及私东说念主控股公司(如OpenAI、SpaceX等)的投资特点与传统退休钞票存在实质各异。这些另类投资不仅衰退公开商场的流动性保险，用度结构也更为复杂。

以私募股权为例，其持久汲取的"2%料理费+20%收益分红"情势，远高于刻下401(k)设想主力产物——共同基金0.26%的平均费率水平。晨星分析师杰森·凯普哈特强调，部分另类投资的用度信息以至需要从协议脚注中挖掘，最终本钱可能超出投资者预期。

行业分析师合计，若要将这类钞票纳入主流退休设想，钞票料理机构需开垦用度更低、流动性更强的新产物。Allvue Systems私募钞票管聚积决决策领略东说念主菲利莎·汉森指出，刻下私募钞票的信息清晰机制与逐日计价、透明往复的公募商场存在根人道错配，这条件设想发起东说念主缔造全新的估值与监控体系。

Wealthspire Advisors副首席投资官德米特里·卡特斯内尔森则请示，曩昔数十年401(k)设想的发展弥远围绕"降费减损"的中枢逻辑，若因战略变动导致投资组合快速重构，可能逆转这一趋势。

值得贯注的是，黑石集团总裁乔恩·格雷提议，私募钞票更恰当投资期限较长的年青群体，而非旁边退休的投资者。这一不雅点与英特尔退休设想诉讼案酿成呼应：该企业职工曾因设想包含对冲基金、私募股权等另类投资拿告状讼，虽经七年诉讼最终败诉，但德普讼师事务所讼师指出，此类法律风险可能成为设想发起东说念主的要紧包袱。业内无数合计，若衰退监管层面的法律保护机制，钞票料理机构可能因诉讼本钱对战略实行捏严慎作风。

刻下商场共鸣合计，扩大另类投资渠说念的愿景需处治三大中枢问题：缔造相宜退休设想特点的用度结构、完善非公开商场的估值与流动性机制、构建投资者阐发体系。

Cerulli的贝利强调开云(中国)kaiyun网页版登录入口，庸碌退休储蓄者既衰退主动优化钞票建设的专科才气，也难以聚积私募钞票对组合风险收益特征的影响，这条件钞票料理公司与设想发起东说念主承担更重的投教使命。在接洽机制完善前，这场战略变革激发的商讨仍将捏续。