近期，黄金和“数字黄金”比特币的走势激励全球关注。

阅历了特朗普当选后近10%的大幅回调，黄金价钱自3月以来初度贯串反弹五天，从头回到50日均线（2664好意思元）上方。地缘政事冲突的不测升温加快了金价的回升。尽管各界以为特朗普任下的强好意思元、高通胀、反战倾向可能浇灭黄金热度，但华尔街大行纷繁高呼“逢低买入”，高盛最新默示，金价仍受到央行购金需求以及降息的扶持，保管2025年12月黄金价钱达到3000好意思元的预测。

通常声势如虹的等于比特币。特朗普当选带动比特币冲高至98000好意思元近邻，冲破10万好意思元大关在即，年内涨幅靠拢130%。特朗普此前在Bitcoin 2024大会上喜悦，要是他当选，将在接事首日免除现任证监会（SEC）主席Gary Gensler。他品评Gensler对加密行业的监管战略过于刚烈，消灭了好意思国在加密时刻翻新方面的后劲，挫伤了国度的全球竞争力。不外，近几个月狂妄涌入比特币ETF、BITX（两倍作念多比特币ETF）的交游者齐运转止盈。某资深矿工对记者默示：“本年矿机惜售，比特币减半好像每四年发生一次，减半减少了市集新增比特币的供应量，尽管全球预计10万好意思元大关仅仅时辰问题，但在暴涨后仍倾向于先赚钱了结，等特朗普1月上任后再不雅察具体情况。”

机构对黄金逢低加仓

11月的第一周，金价最初于月初创下历史新高，随后运转走低，黄金现货价钱一度从2800好意思元的记载高位近邻跌入2500好意思元区间，短期跌幅靠拢10%。这亦然连年来最大的跌幅之一。

天下黄金协会方面对记者默示，协会的短期金价弘扬归因模子（GRAM）泄漏，金价走低的原因主要包括以下几个方面：好意思元的走强；金价滞后等势能成分；黄金ETF流出；由于大选前对冲仓位可能被平仓，纽约商品交游所（COMEX）惩办基金净多仓着落。

11月第一周，全球黄金ETF臆度流出约8.09亿好意思元（12吨）。其中北好意思地区流出量最大，所幸亚洲地区的刚劲流入对消了部分流出。这可能预示着东说念主们对中好意思之间生意纠纷重燃的担忧再度升温。此外，COMEX净捏仓也较前一周减少了8%（74吨）。

“好意思国大选后果客不雅上遏抑了黄金年头于今的飞腾态势。原因可能包括以下几点：债券收益率和好意思元的捏续走强、股市风险偏好的升高、加密货币的蕃昌以及地缘政事病笃所在的减轻。这些成分或将使得黄金涨势按下市集翘首以盼的暂停键，致使是迎来健康的短期回调。”天下黄金协会默示。

不外，领受记者采访的繁密国外投行、资管东说念主士齐倾向于逢低买入，他们此前精深以为2400好意思元、2500好意思元可能是回调的一个最低点位。近期，俄乌冲突不仅莫得左迁，反而出现了不测的升温，这也让金价快速反弹。

各界并不以为将来的各样风险会大幅着落。高盛以为，巨额商品在投资组合中的作用日益多元化，尤其是黄金和原油的多头头寸，在尾部风险气象下可当作关节的通胀和地缘政事对冲器具，包括关税升级（黄金）、地缘政事导致的石油供应中断（原油及可能的黄金）以及债务担忧（黄金）。

瑞银在新年预计中也说起，黄金走势放缓但依然是赢家。列国央行和零卖市集的黄金需求仍然刚劲，因其但愿达成投资组合多元化。即使黄金走势放缓，它仍将是巨额商品中的赢家，而投资者对铜的热心将受到经济增长疲软的负担。

尽管好意思元指数近期依然靠拢108大关，但天下黄金协会以为，最近，金价受好意思国国债收益率和好意思元走势的影响越来越小，10月及2024年的大部分时辰内，黄金的多数答复均产生于亚洲地区的交游时段。其中部分买盘可能与“制裁”举措关系，但央行购金在三季度有所放缓，因此也可能是由投资者主导。面前，特朗普的关税战略或将给亚洲股市带来更多压力，这是本年中国投资者对中国黄金投资需求保捏更生的一大成分。

此外，共和党的财政战略很可能会激励通胀：加征关税、应答侨民、减税，以及裁减假贷老本等举措齐有可能影响通胀数据。同期，过度的财政赤字将不息对好意思国国债信用形成压力，各界对法币的担忧对黄金反而是成心的。

比特币冲破10万关隘前散户止盈

比特币的涨势远比黄金孤高，但剧烈的波动也令投契者或交游者运转倾向于赚钱了结。毕竟11月初还在7万好意思元区间的比特币，转倏得依然冲向了10万好意思元大关。

“比特币减半好像每四年发生一次，这是矿工考证交游赢得的奖励减少50%的事件。减半减少了市集新增比特币的供应量，从而加多了比特币的稀缺性。要是其他市集条目保捏不变，这不时会鼓吹币价高潮。本年，比特币迎来了减半与特朗普上台的双厚利好。特朗普对加密货币捏宽松气派，这对市集是利好的。”上述矿工对记者默示。

他也说起，面前比特币熊市跌幅逐步缩小，标明市集正逐步练习。举例2011年的熊市跌幅为-93%，2015年为-85%，2018年为-86%，2022年为-76%。此外，减半后比特币反弹的幅度也运转收窄，面前反弹42%，低于前两次减半后的53.3%和122.5%。波动性裁减是市集逐步练习、耐久投资者比例加多的体现。

尽管如斯，这也恒久无法遮掩加密货币圈容易极点炒作的事实，战略预期是驱动这波币圈行情的主导成分。举例，市集预计，特朗普政府可能选拔更友好的加密货币战略，如斥地数字金钱战略职位和制定加密货币监管框架。

“面前价钱约为9.9万好意思元，但一个月内潜不才跌空间可能高达30000好意思元。投资者需严慎评估风险。”上述矿工称。

无专有偶，嘉盛集团全球规划应用韦勒（Matt Weller）对记者默示，加密货币“震惊与筹画”指数达到94，为“畸形筹画”，基本上是有史以来的最高水平。

韦勒称，另一种权衡神色的程序是，基于交游所的加密金钱投资器具的资金流入量，在上周一直保捏在创记载的高位近邻。舍弃上周五，比特币ETF仅在曩昔四天就有近30亿好意思元的无数资金流入。从耐久来看，“传统金融”投资者的资金流入为比特币提供了增量需求，有助于扶持比特币价钱。

比特币试探10万好意思元关隘，这会是赚钱回吐区域，照旧通往12万好意思元以上的叩门砖？至少面前更多东说念主弃取止盈不雅望。

“比特币在9万好意思元近邻盘整一周后，于上周中旬迎来了膺惩性冲破，已升至9.9万好意思元以上的高位。此时，势头和神色昭彰齐相配看涨，但值得想考的是，行将到来的阻力位10万好意思元（心情遑急整数位）或10.2万好意思元（2021~2022年回调的161.8%斐波那契扩张位）是否会激励一轮赚钱了结，尤其是在RSI泄漏潜在看跌背离的情况下，不外咱们需要价钱翻转来阐发信号。”韦勒称。

不管怎样，天然比特币濒临减半、战略利好等积极成分，但市集的高下波动周期已较以往收窄，意味着涨幅和跌幅齐可能更快更深。此外，从耐久盘整期中大举冲破通常会超出预期，因此交游者可能需要严慎对待任何逆势交游。

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周艾琳

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